恒大汽车拟以2元出清地产项目 甩掉248亿债务轻装上路

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2023年4月27日15:14:46 评论 1890字阅读6分18秒

由于资金不足,恒大汽车天津工厂目前已暂停生产恒驰5,恒大汽车此前已在公告中确认,恒驰5暂时停产,预计5月复产。2023年一季度,恒驰5仅卖出了556辆,平均每月不到200辆。为了拯救命悬一线的恒驰汽车,恒大集团日前祭出终极大招,拟以总代价2元人民币,出售旗下两家公司,为恒大汽车减负。

4月24日晚,中国恒大(03333.HK)与恒大汽车(00708.HK)双双宣布,中国恒大旗下全资附属公司安新控股,拟以2元人民币收购恒大汽车持有的47个住宅及物业发展项目。

恒大公告显示,此次恒大汽车剥离的47个项目,位于西安、郑州、重庆、武汉、扬州、南通等多个城市,这些项目均为住宅及物业发展项目,具体包括21个恒大养生谷项目、5个恒大健康城项目、21个各类物业开发项目。出售成功后,恒大汽车将借此录得出售收益247.89亿元。

值得关注的是,此次交易的总代价仅为2元人民币。而根据独立物业估值师今年2月份的独立评估,这47个住宅及物业发展项目的估值约为601.54亿元。那么,为何项目总估值超过600亿、出售又能录得247.89亿收益,最后这47个项目只卖了2元人民币?这中间又藏着怎样的猫腻?

对此,IPG中国区首席经济学家柏文喜表示,601.54亿的估值按照货值为基础的,后续还要大量投资建设才能形成销售。再加上项目本身还有大量负债,而且与实际控制人恒大集团的交易也属于关联交易,所以交易价格和条件在很大程度上是按需订制。

在4月24日公告中,恒大汽车也表示,“新能源汽车分部牵涉庞大资本承担,加上考虑到集团的现有资源,向养生谷项目进一步投入资源不符合去杠杆的整体战略,并可能对恒大汽车发展新能源汽车带来限制。”

根据公告资料显示,截止至2021年12月31日,恒大汽车总资产为595.21亿元,总负债为588.3亿元,已经濒临资不抵债的边缘。2022年恒大汽车尽管又获得了数百亿的注资,但是归属于恒大汽车的地产业务仍面临着巨大亏损,恒大汽车整体财务状况仍旧是举步维艰。更为重要的是,现在恒大新能源被执行的新闻频现报端,多个地区的子公司都成为了欠钱不还的“老赖”,上了“黑名单”。因此,恒大汽车根本没有钱去向养生谷项目进一步投入,导致的直接结果就是这些项目无法完成,从而正常开售。

由此看来,恒大的这波操作,本质上就是在恒大系内左手倒右手,由恒大旗下全资附属公司安新控股用2元接手这些项目,同时也承接了项目负债247.89亿元。这笔交易对于恒大汽车来说,虽然交易代价极低,甚至等于无,但是能以2元人民币的代价,剥离约248亿元负债,无疑为一条光明正确的道路,以后好轻装上路。

实际上,恒大自己也直言,剥离地产业务,可使恒大汽车聚焦新能源汽车业务,借此提升估值、吸引投资,从而有助于吸引投资者加盟恒大汽车并筹得资金。

目前,恒大汽车正处于全面停产状态,急需资金实现复工复产。造车5年来,恒大汽车旗下唯一投产的车型是恒驰5。而据恒大自己官宣的消息可以看到,这款恒驰5正式量产也有半年的时间了,但至今才交付了900辆,这个销量交付数据显然没法让恒大汽车撑下去。因此,恒大在此前的公告中也表示,若能寻求到超过290亿元融资,将帮助恒大汽车推出多款旗舰车型,并最终实现量产。

恒大汽车是许家印谋求恒大转型、东山再起的战略利器,其股价也曾一度赶超长城、蔚来甚至是比亚迪,成为国内市值最高的车企。但这些都是昨日黄花,无可能还花落去。其实,不只是先天畸形的恒大,就连蔚小理都未能幸免。

目前,资本市场对新能源汽车企业的的评估体系正在面临重构。截至目前,小鹏汽车市值80.15亿美元,蔚来汽车市值为139.87亿美元,理想汽车市值为236.39亿美元,比上市之初的最高点跌去大半。

这3家企业被称为中国造车新势力的代表,无论是车型数量还是产能都远高于恒大汽车。如今,3家企业估值已纷纷大跌,只有1款量产且现在已陷入停产的恒大汽车,又能获取多少估值,又有多少胜算?

此前,恒大在公告中也隐晦地表示,如能在未來找到超过人民币290亿元的融资,在此计划下,2023年至2026年的累计无杠杆现金流预计将达到人民币负70亿元至人民币负50亿元之间。并且“上述所有财务预测以2021年管理层报表为基础,取决于诸多假设和前提条件,存在较多不确定性,公司无法保证按前述预测实现经营成果。”

换句直白地话说,就是拿到了这笔290亿元的融资,恒大汽车也不能保证“计划推出的多款旗舰车型就一定能够顺利实现量产”,就是计划推出的多款旗舰车型都能正常“实现量产”,未来三年恒大汽车的现金流仍然将维持在负70亿至负50亿元之间,这离扭亏为盈还非常非常遥远。

weinxin
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匿名

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